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过去中国电商飞速发展的20年，主要竞争的就是性价比。但线下的竞争，除了性价比，还有服务、地段等各种原因，牵涉到更多维度。一旦竞争的因素复杂之后，竞争的要素就不仅仅是价格。Costco在上海开店，我认为接下来本地零售还是会比较稳定，虽然会有竞争，但不至于像电商那么激烈。

2004年以来，我们能够观察到三次比较明显的基建宽松，分别是2008年、2012年和2016年，表现为基建投资增速的快速拉升。我们将从基建投资、财税政策、经济周期、信用周期等方面进行综合比较。2008：内忧外患财政货币双重发力，基建投资增速升至40%

因此，我们参考历史三次基建宽松情况，设定2018年全年广义基建投资同比增速在0-5%为悲观情境，即基建宽松并未有实质性体现，这种情境下基建板块估值修复行情较难延续；基建增速在6-10%，我们预期对基建投资估值修复行情将有强力支撑，继续看好本轮基建行情；若广义基建投资增速在内外部压力下继续上升至11%（含）以上，我们预期基建板块将持续超市场预期。考虑到基建融资来源的不确定性和近期政策层面的改善，我们当前认为2018年全年发生中性情景的概率较高，继续看好基建板块。

里德利没有具体谈他已经在思考做什么改革，开展什么举措，他只是说会遵循罗伯茨和波比-琼斯建立起来的原则。“这里的原则就是不断进步，”里德利说，“那渗透了这里的文化，无论是美国大师赛，还是会员体验，又或者推动高尔夫运动，以及别的所有事情。”奥古斯塔最近从临近的奥古斯塔乡村俱乐部购买了一片土地，这让他们可以扩展13号洞，五杆洞，现在该洞的距离为510码。

据了解，办理积分落户需申请人到落户地公安派出所填写《办理积分落户审核表》，并提供相关证明材料。由派出所审核后，对申请人的各项指标予以打分、汇总。达到落户核准分值的，上报区公安分局审批落户；对不符合落户条件的，将及时告知申请人有关情况。责任编辑：赵慧芳

在销售遇到阶段性困难后，长城汽车也玩起了美化财报的“把戏”。一向都将研发支出费用化的长城汽车，从2018年开始将部分研发支出资本化，这对增厚利润将起到立竿见影的效果。首现研发资本化如前所述，在2015年之前，长城汽车在研发投入上保持了高增长，公司的研发投入从2011年的6.35亿元大幅增加至2014年的25.72亿元。